土地市场变盘！杭州、南京、太原等多地或流拍或低价成交

土地供应不断增加，而受到融资和限价政策的影响，房企拿地也更趋谨慎。今年前7个月，全国房地产市场土地流标共796宗;一线城市土地流拍13宗，创下2012年以来的新高，去年同期仅有4宗。

土地流拍现象下半年明显增加，众多一二线城市均现流拍或低价成交。

8月10日上周五，太原国土局“区域绝佳”的8宗地块全部流拍，仅有的两家拿地公司出价不达拍卖底价，而这8宗地块原被认为有望拍出“”;同日杭州临安区的三宗幅地块，均以底价成交;南京当日出让的两幅宅地引来多方参与竞拍，但成交价格也较之前的“”价降了近3000元/平方米。

中原地产研究中心统计数据显示，今年前7个月，一线城市土地流拍共有13宗，创下2012年以来的新高，去年同期仅有4宗。今年前7个月，全国房地产市场土地流拍共796宗。

一二线城市的溢价持续收窄，土拍市场已现降温。克而瑞研究显示，7月一二线城市优质地块出让量显著增多，土地成交均价有所回升，但是受市场调控影响，高溢价地块不多，溢价率率指标依旧持续回落。

供地节奏仍在加快。全国336城经营性土地供应建筑面积升至29756万平方米，环比上涨35%，持续上涨且涨幅进一步扩大，供应幅数为3470幅，环比上升15%，本月供应地块的平均体量较上月仍然增大，土地供应的建面和幅数规模同比分别上涨78%和21%，政府推地态度积极。

克而瑞7月土地月报显示，当月一二线城市优质地块出让量显著增多，在整体成交规模持续上行的情况下，不少热点城市频繁发生了优质地块流拍的情况， “或许可视为“转凉”风向标”。

国泰君安谢皓宇团队认为，土地成交价格在下跌，但拿地总量并没有下降，依然保持高增长状态：目前的状况是龙头拿地减少、中小企业拿地增加;这一局面预计将维持半年。

无法融资拿地和龙头因高库存减少拿地，将继续带动地价走弱，但存在补库存需求的中小企业，将支撑成交量持续正增长。

如上所述，流拍不仅受到供给方面的影响，房企作为需求端，也受到政策和融资的压力。华尔街见闻此前也提到，中信建投认为，开发商额销售利润率正在见底企稳;在持续限价政策、融资压力的作用下，房企拿地更加理性。

不过，华创证券袁豪认为，7 月前24 天23城出现了 41 块土地流拍，预计土地市场的走弱，或将约束地方政策的进一步从严，并改善房企毛利率的悲观预期。

我们维持房地产小周期延长框架，并认为本轮供给端调控导致资源正快速向龙头集聚，融资集中度(15 年 25%vs.17 年 33%)->拿地集中度(15 年 14%vs.17 年 46%)->销售集中度(15 年 11%vs.17 年 18%)，将推动头部房企的销售大增。