2015年经济增长的决定性因素还是房地产投资

房地产的白银时代，这是万科的郁亮提出来的概念，最早什么时候说的不好说，但是最正式的一说，肯定要算是郁亮发表在《人民日报》上的文章，时间是2014年6月底。

能在《人民日报》上发表这样的观点，多少有替官方表态的意味，因为当时刚刚有人说过中国的楼市是泰坦尼克就要撞到冰山上了，这个时候不站出来为房地产行业说句话，就对不住自己行业老大的身份了。

郁亮的文笔不错，把房地产比作一匹美丽的斑马。乐观者可能认为它是白底的，但需要小心黑纹;悲观者则认为它是黑底的，但也有白色的亮点。所谓房地产行业从黄金时代进入了白银时代，就是说虽然不再是人人弯腰就可以捡到黄金，但是白银仍然是贵金属，在这个行业赚到钱还是没问题的。

不管你认不认同郁亮的提法，我们现在都需要一个地产的白银时代。说得好听一些，就是万科说的，“盖有人用的房子”，说得更功利一些，就是中国经济还是需要房地产的投资。

2014年中国经济GDP的数据终于出来了，来得波澜不惊，2014年经济增速放缓到7.4%，成为25年来的最低水平，但是也没有人惊讶，因为这个7.4%要比大多数人心中的预期好得多，而国家统计局的表态也是“7.4%的经济增速处于官方设定的合理区间内”。

2015年的官方设定目标是多少呢?我们现在还不知道，最多的猜测都指向7%这个数字，如果是7，那么最后的结果落在7左右也就可以让人满意了。尽管7并不高，但是要真正得到一个7，对于2015年来说肯定不容易。为什么不容易?必须搞明白2014年的这个7.4%来得有多不容易，找出决定了7.4%这个数值的最核心因素是什么。

我觉得是房地产投资。根据国家统计局的数据，2014年固定资产投资增速跌到了15.7%，其中，制造业投资增速维持低位，基建投资增速小幅回落，而房地产投资增速则是降幅扩大。2014年，全国房地产开发投资9.5万亿元，比2013年回落9.3个百分点。

这回落的9.3个百分点，最大影响了固定资产投资，而固定资产投资的下滑，最大程度上定义了7.4%的构成。正因为如此，2015年如果有一个7%的计划目标，其决定性因素还应该是房地产投资，而不是所谓的什么消费升级、外贸回暖。

外贸是靠天吃饭的东西，所以在得到7.4%这个25年的最低增长时，大家讨论更多的恐怕还是如何拉动消费这个老话题。比如提供更好的养老保险，通过利率市场化改革为储户提供更高的利率，再比如互联网金融，为普通人赚取更高的收益，或者为消费者提供“白条”提前消费。所有这一切，都是可以进行中的事情;但是，见效不会那么快。

在这些办法让消费刺激起来之前，保证房地产投资仍是关键中的关键。道理很简单，大数小数你肯定会算吧。你可以想到很多办法让人有更多钱消费有更多意愿消费，但是从根本上来讲消费要靠收入，有收入才有消费，全国人民的收入如何增长，当然就基本等同于GDP的速度如何增长，GDP增速下滑，收入增速下滑是一个同步结果;所以，要保证消费甚至是消费的增长，保住投资是一个无可奈何的要求，尤其是保住房地产投资。因为房地产投资拉动的上下游投资最多，因为一个家庭买了房之后需要的消费支出最大。

房地产的白银时代，至少在未来十年之内是中国经济需要的，因为我觉得至少要花上十年，中国的消费才能起到支撑GDP的作用。转型，这是一个慢动作。

从2014年下半年以来，央行的房贷新政和降息之举都将对房地产投资产生重大影响，但是这种影响现在还停留在消化库存上，要看到房地产的投资拐点还需要很长时间，这正是2015年最大的不确定性所在。

千方百计消化楼市库存，这个口号政府其实不提出来也得心知肚明，没办法，你喜欢不喜欢都得这样办。